今年下半年以来,国有企业改革如火如荼。日前,国务院得以严厉批评山西省,进一步加大改革力度,抓住山西省国有企业专项改革实施方案。同时,首次自由选择约30家国有企业积极开展混合所有制改革试点。据了解,山西省18家上市公司中有13家属于七大煤炭集团。
但七大煤炭集团资产证券化的母公司比例较低,资本运营有一点期待。此外,虽然去年以来煤炭价格大幅下跌,煤炭企业业绩大幅提升,但七大煤炭集团盈利能力仍不差,负债率仍在80%以下。分析师指出,七大煤炭集团的国有企业改革,或来自其13家上市公司,将成为未来山西国有企业改革的主导作用。
七大煤炭集团将成为未来国企改革的主角。近日,国务院发布《关于反对山西省更进一步深化改革增进资源型经济转型发展的意见》(以下简称全称意见)。意见认为,要实施国有企业改革和蓬勃发展计划。
抓住山西省国有企业专项改革实施方案,按照拒绝创造性发展、重组、统一、解散的原则,推进国有资本向优势产业战略重点领域和核心领域转移。还强调在煤炭、焦炭、冶金、电力等领域。要加大国有经济布局结构的调整力度,提高产业集中度。
反对中央企业参与地方国有企业改革,收购重组山西省国有企业。积极开展国有资本投资运营公司试点,推动部分基础企业率先改制。实行国有企业高级管理人员外聘和合同制管理制度,打造国有企业外聘董事、监事和职业经理人人才库。
从本质上说,山西省已经开启了从管资产到管资本的国有资产管理体制改革。《证券日报》记者了解到,7月31日,山西国有资本投资运营有限公司在上海证券交易所正式成立,注册资本500亿元。截至8月底,22家省级国有企业全部由山西国有资本投资运营有限公司直接管理.山西省副省长王新今年年初回应说,山西省18个上市平台都可以用好。
目前,山西省这18家上市平台的资产证券化母公司比例仍处于较低水平,资产注入空间不小。同时,对于山西省的国有企业,如果需要通过整体股改在独立国家上市,就要在独立国家上市;如果可以逐步投入现有上市公司,如果不能,就逐步解散。
本质上,七大煤炭集团资产证券化的母公司率较低,集团的资产没有相当大的流通空间,对资本运营的预期也不大。集团整体上市和向上市公司注入集团资产将是山西国有企业改革的主要方式之一。
当王新实地考察西山煤电时,他认为西山煤电将成为世界上仅次于焦煤公司的第二大煤电公司。目前,西山煤电上市公司产能仅占集团产能的31%,西山煤电不具备向集团注入资产的预期。天丰证券分析师叶小美认为,山西省18家上市公司中,有13家属于七大煤炭集团。
许多上市公司不仅可以完成对母公司的并购构建整体上市,还可以将集团资产注入上市公司获得平台。七大煤炭集团负债率低。
自2016年以来,煤炭行业开始了供应侧改革。用 同煤集团、六安集团、焦煤集团今年一季度也出现亏损。
两个煤炭集团的盈利能力没有亏损是不令人满意的。山西煤业集团一季度净利润7100万元,阳煤集团净利润650万元。广发期货分析师邓顺回应《证券日报》记者。
因为七大煤炭集团的人工成本太低,虽然煤价已经下跌,但是盈利能力还是很强,债务费用很轻。叶小美也认为,山西七大煤炭集团同质化竞争相当严重,导致了这种大而强的局面。这也是山西煤业集团急需改革的主要原因。
上述意见还强调,混合所有制改革要在更大范围、更广范围内进行。制定并实施山西省国有企业混合所有制改革工作方案,首次自主选择30家左右国有企业积极开展混合所有制改革试点。在系统总结试点经验的基础上,了解全省国有企业混合所有制改革情况。
除少数涉及国家安全的国有企业外,希望有条件的国有企业通过整体上市、收购重组、发行可转换债券等方式逐步调整国有股比例。同时反对中央企业与山西省煤电企业通过相互持股、参股、签订长期协议等方式进行合作,构成有序的市场和上下游协同。
引导民营企业参与山西省国有企业混合所有制改革,希望发展非公有制资本有限责任公司混合所有制企业。大力引进有效的战略投资者,规范企业法人治理结构,实行选人用人、激励约束的市场化机制。
通过试点探索混合所有制企业员工持股的不现实途径。叶小美也回应称,全国七大煤炭集团改革将围绕其管辖的13家上市平台,采用混合所有制、并购等多种方式进行。山西省七大煤炭集团的重要地位和日益突出的问题,使七大煤炭集团成为山西省国家改革的突破口和先行者成为可能。
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